里昂發表報告指,美團(03690.HK) -0.250 (-0.318%) 沽空 $6.51億; 比率 48.513% 持續受累外送補貼戰,預期2025年第四季總營收將僅微幅增長2%至900億元人民幣,經調整LBIT維持130億元人民幣。外賣業務營收可能因平均訂單價值與抽成比例下降而年減14%。到店業務營收增長亦可能放緩至年增11%,主因餐廳平均訂單價值下滑及廣告支出減少。
里昂指,美團新業務虧損可能擴大至33億元人民幣,海外擴張亦將增加支出。激烈競爭可能持續更久,因競爭對手正利用外送業務為電商及AI應用程式獲取用戶。
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該行將美團2025及2026財年經調整淨利潤預測下調33億元及1億元。維持「增持」評級,目標價135元。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-10 12:25。)
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