富瑞發表研究報告指出,鷹普精密(01286.HK) +0.600 (+7.692%) 沽空 $1.36百萬; 比率 2.041% 2025財年業績符合預期,收入及純利為50.95億元及7.26億元,按年增長8.7%及13%。毛利率由2024財年的27.1%輕微改善至2025財年的27.5%。據管理層所述,撇除墨西哥工廠的毛損,去年全年毛利率將達32.8%。受惠於全球AIDC市場快速擴張,大馬力發動機業務收入持續強勁增長,按年上升43%至11.26億元,佔總收入比重達22%。
該行注意到鷹普精密披露業績後股價波動,可能與去年第四季大馬力發動機業務收入增長放緩有關,管理層解釋是由於客戶在年底去庫存所致。公司看到增長趨勢已於今年1至2月恢復。鷹普精密指引2026年全年收入按年增長約15%。
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該行引述鷹普精密管理層預期,受惠於AIDC的強勁終端需求,以及更多天然氣引擎產品將於2027年出貨,大馬力發動機業務收入有望在未來數年增長至約20億元。管理層亦提及其他額外增長動力,包括液冷產品,以及燃氣輪機產品的發展潛力。該行給予鷹普精密「買入」評級及目標價7.49元。(ec/)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-11 16:25。)
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