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晶苑國際毛利率擴張
晶苑國際(2232)成立於1970年,總部位於香港,產品組合主要包括休閒服、運動服及戶外服、牛仔服、貼身內衣及毛衣,客戶包括UNIQLO、GAP、Levi's、Victoria's Secret、ad...
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晶苑國際毛利率擴張
分析員 : 黃德几 (研究部執行董事, 金利豐證券有限公司)
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晶苑國際  -0.040 (0.693%) 
晶苑國際(2232)成立於1970年,總部位於香港,產品組合主要包括休閒服、運動服及戶外服、牛仔服、貼身內衣及毛衣,客戶包括UNIQLO、GAP、Levi's、Victoria's Secret、adidas等知名服裝品牌。集團目前的生產設施分布於越南、中國、柬埔寨、孟加拉和斯里蘭卡。集團在越南擁有重要生產設施,位於越南北部的自建布廠在2024年底開始施工。美國與越南早前達成貿易協議,越南出口至美國的所有商品將被徵收20%關稅,任何經第三地轉運的貨物則需繳納4成關稅。

截至2024年12月31止年度,集團實現收益24.7億美元,按年增加13%,純利上升22%至2億美元。整體毛利率由2023年度的19.2%,增加0.5個百分點至19.7%,主要由於經營槓桿及生產效率提高,以及運動服客戶的高性能毛衣持續產生可觀毛利;純利率由2023年的7.5%增加0.6個百分點至2024年的8.1%。去年度,集團銷售額按卸貨港的地理位置,亞太地區(主要包括日本、中國和南韓)和北美洲的銷售佔比分別為39.8%和38.2%,歐洲(主要包括英國、法國、德國和荷蘭)的佔比為19.4%。

截至2024年底,集團表示大部分核心品牌客戶已成功精簡庫存至最佳水平,因此無須繼續實行去庫存策略。去年度,現金及現金等價物4.27億美元,銀行借款為1.47億美元,維持淨現金狀況。現金周轉期由2023年的69天略為增加至71天;貿易應收款項及應收票據平均周轉天數由41天上升至52天;存貨平均周轉天數則由54天減少至48天。2024年全年合計股息每股38.3港仙,當中包括慶祝集團成立55周年的特別股息5.5港仙。現價計,預測股息率6.8厘。

走勢上,昨日呈「大陽燭」突破早前的橫行阻力,並成功回補4月初的下跌裂口,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴闊,可考慮5.3元以下吸納,目標阻力6元,不跌穿4.9元續持有。


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更新日期為: 2023年1月6日