3月13日｜天風證券研報指出，全球風電需求向好，亞非拉陸風+歐洲海風貢獻需求新增量，中國風機出口訂單高增。預計亞非拉陸風2024—2028年新增裝機CAGR11%，年均裝機22GW；歐洲2024—2028年海風新增裝機CAGR41%，年均裝機8.5GW。據風芒能源統計，2024年國內風機商海外訂單新增34.3GW，同比高增345.5%。在風電行業需求超預期的背景下，我們認為當前風機行業邏輯發生重要變化，風機板塊將迎來價值重估。此前市場認為，風機環節價格戰激烈，競爭格局較差，且前兩年風機銷售出現虧損，但2024年開始風機行業基本面出現多重拐點：一是價格企穩回升，二是盈利開始扭虧為盈，三是風機出口實現重大突破。本輪風機盈利修復是主要邏輯，重點關注業績兌現程度較高的標的，從業績彈性看，看好風機制造利潤佔比高，風場業務規模低的企業，建議關注運達股份、明陽智能、金風科技、三一重能。
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