7月4日|中信建投研報稱,短期來看,生鮮乳價格仍面臨下降壓力,進入夏季需求淡季以及產奶熱應激減產,且淘牛價格有所回升,龍頭牧業亦帶頭優化牛羣存欄及結構,下游加大乳品深加工,三季度奶源供需有望達到平衡。展望25年,原奶價格企穩後,有望帶來乳企盈利端的修復。從需求端來看,乳製品的需求仍表現出低温好於常温的趨勢,部分乳業有可能持續推進結構優化,各地生育補貼政策落地也有一定預期。渠道層面,乳企加大會員商超、即時零售等新零售渠道佈局。從盈利端,頭部企業今年費率目標也希望穩中有降,預計盈利能力有望同比提升。
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