9月12日｜華鑫證券研報指出，古井貢酒2025Q2公司毛利率同減0.3pct至80.24%，主要受產品結構變動影響；銷售費用率同減2pct至22.78%，主要系綜合促銷費投放同比減少所致；管理費用率同增1pct至5.75%；淨利率同增1pct至29.33%。2025Q2公司合同負債同比/環比分別減少36%/61%至14.28億元，公司主動降速抒壓。2025H1公司白酒收入同增2%至136.40億元，其中年份原漿/古井貢酒/黃鶴樓及其他品牌收入分別同比+2%/-4%/+7%至109.59/11.84/14.97億元。分區域看，2025H1公司華北/華中/華南/國際收入分別同比-27%/+4%/-6%/-54%至8.09/122.97/7.68/0.05億元，華中地區業務較為穩健，省外進一步推進經銷商佈局。面對行業衝擊，公司主動降速抒壓，圍繞“抓動銷、去庫存、拓渠道、穩價格”，業績穩中有增。維持“買入”投資評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯