10月17日|九方金融研究所聯席所長侯文濤表示,四季度A股核心變量已發生變化,政策規劃成為主導力量。市場邏輯正從三季度的海外映射轉向國內自身強邏輯。即將出台的“十五五”規劃預計將聚焦科技創新、“反內卷”和促消費等領域,為科技行業提供高成長指引,為新能源和週期行業在“反內卷”政策下帶來利潤彈性。侯文濤指出,儘管滬指在突破3900點後出現盤整,但仍屬健康調整,A股中期上行趨勢未改。展望四季度,他認為科技主線仍將延續,A股“含科量”持續提升。當前市場情緒穩健,科技與資源是配置主線,但擁擠度上升可能引發階段性調整。建議投資者平衡風格配置,適當從高風偏、高彈性、高估值板塊轉向中等彈性、安全邊際較高的方向。可關注估值合理且具備長期成長性的中間型板塊,如部分製造、消費、銀行保險等,在保持科技主線配置的同時增強組合穩定性。
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