2月4日｜前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，農曆馬年即將到來。展望馬年行情，A股與港股有望延續這輪慢牛長牛趨勢，市場賺錢效應預計明顯提升，板塊輪動有望進一步展開。
市場對不同板塊的稱呼也反映出結構分化：科技股被戲稱為“小登股”，白酒等傳統板塊被戲稱為“老登股”。新能源、軍工、有色（含貴金屬）等板塊可視為介於兩者之間的“中登股”。在慢牛長牛行情中，板塊輪動可能呈現“先小登、再中登、後老登”的順序。
行業配置方面，仍需結合“十五五”規劃編制推進及相關政策導向，重點關注科技創新方向。在科技領域，可重點關注芯片半導體、人工智能、創新藥、固態電池、算力算法等方向，以及可控核聚變、量子技術等未來技術。
房地產方面，去年年底發佈的2026年十大預言中指出：全國範圍內房地產仍處調整期，但一線城市核心區域因稀缺性與剛需支撐，可能率先止跌反彈，成交量也可能有效放大。房地產相關投資與板塊配置需迴歸基本面，基本面改善的區域更具機會。
貴金屬方面，馬年貴金屬漲幅難以複製過去兩年的幅度，因為價格已處較高水平，但長期趨勢仍未改變。若以5-10年為尺度，在投資組合中配置約20%的黃金類資產，仍是抵禦通脹與貨幣貶值的有效方式之一。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯