3月24日|華源證券研報指出,飛龍股份2025年經營符合預期,AI液冷泵積極推進中。2025年實現營業收入45.45億元、同比-4%,歸母淨利潤3.17億元、同比-4%。2025年全年經營表現符合預期。預計管理費用率環比上升受公司年末費用支出影響,研發同比增加原因在於公司重點聚焦新能源熱管理產品前沿賽道持續推動技術迭代與產品升級。2026年NV、谷歌等CSP廠商、國內廠商的AI液冷需求有望快速提升,國產供應商有望憑藉更低的價格、更快的交期、更迅速的響應速度搶佔一定市場份額,優秀供應商有望逐步實現國產替代。認為公司與核心客户深度綁定配套液冷系統關鍵部件CDU液冷泵,具有競爭優勢、訂單確定性或較高,中長期市佔率有望逐步提升,預計公司2026-2028年歸母淨利潤5.0億、6.9億、9.4億元,對應增速+59%、+38%、+36%,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯