招銀國際研究報告指,預期2026年國內居民消費核心為「資產縮水+收入預期修復緩慢」。資產方面,一線次新房集中入市,銀行房地產相關的資產批量處置或推動二手房價探底,居民房產價值縮水,將抑制消費意願。需求方面,外貿不確定性拖累就業收入,消費 「降級」延續,支出傾向剛性需求及低成本情緒慰藉。
該行認為,在國內消費環境不確定性延續的背景下,全球化佈局有顯著進展的企業,可通過海外市場拓展對沖內需波動風險。
選股方面,在食品飲品板塊中,該行建議關注受惠於果汁及功能飲品等類別的農夫山泉(09633.HK) +0.620 (+1.305%) 沽空 $1.96千萬; 比率 19.896% ,以及包裝水市場份額跌幅收窄且估值處於低位的華潤飲料(02460.HK) -0.040 (-0.388%) 沽空 $1.44萬; 比率 0.110% 。在美容護膚板塊中,該行建議關注估值較有吸引力的巨子生物(02367.HK) +0.520 (+1.466%) 沽空 $2.40百萬; 比率 2.640% 及穎通控股(06883.HK) -0.050 (-2.304%) 。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-22 12:25。)
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