中金發表報告指，消費建材行業價格有望溫和修復，部分板塊龍頭毛利率或邊際改善。近期龍頭企業相繼發布漲價函，如防水、石膏板、市政管道等細分領域。判斷提價基礎包括供給優化；上游原材料多為化工品，年初以來價格中樞上移，包括PVC、乳液等。該行看好行業復價趨勢下，龍頭企業盈利邊際修復。建議關注東方雨虹(002271.SZ) +0.050 (+0.274%) 、三棵樹(603737.SH) +0.800 (+1.426%) 、北新建材(000786.SZ) -0.450 (-1.523%) 、中國聯塑(02128.HK) +0.070 (+1.146%) 沽空 $3.90千萬; 比率 43.716% 、偉星新材(002372.SZ) +0.020 (+0.160%) 。
玻纖方面，該行指，AI擠佔傳統電子布供應，年初以來彰顯價格強彈性。由於AI需求增速較快，部分電子布廠商將產能切換至低介電產品，織布機設備的切換以及設備訂貨周期長，帶動普通電子布提價。截至2月4日，部分企業7628電子布主流報價較去年底提升0.7元/米至5.1-5.3元/米(含稅)。建議關注中國巨石(600176.SH) -0.350 (-1.596%) 、中材科技(002080.SZ) -2.630 (-6.380%) 。
玻璃方面，行業盈利承壓，靜待冷修進程加速。根據卓創資訊，截至1月29日，浮法玻璃含稅均價為1,145元/噸，管道氣/煤制氣/石油焦對應的玻璃噸毛利分別為-120元/-33元/-58元/噸，盈利持續承壓或促進企業加速冷修。建議關注信義玻璃(00868.HK) -0.250 (-2.313%) 沽空 $3.74千萬; 比率 32.162% -H、旗濱集團(601636.SH) -0.300 (-4.000%) 。
水泥方面，淡季盈利偏弱，「反內捲」繼續推進。當前全國水泥噸毛利或與去年第三季基本持平，處於歷史低位，繼續下降空間或有限。看好反內捲政策持續推進下，水泥行業產能利用率的邊際改善。建議關注海螺水泥(00914.HK) -0.220 (-0.886%) 沽空 $3.94千萬; 比率 20.499% 、上峰水泥(000672.SZ) -0.440 (-2.895%) 。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-05 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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