建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) -3.000 (-0.713%) 沽空 $12.32億; 比率 9.214% 、美團-W(03690.HK) +0.100 (+0.066%) 沽空 $10.52億; 比率 14.508% 、京東-SW(09618.HK) -5.600 (-3.455%) 沽空 $3.93億; 比率 15.917% 、瑞聲科技(02018.HK) +2.100 (+4.994%) 沽空 $9.30千萬; 比率 12.138% 、小米-W(01810.HK) +0.100 (+0.253%) 沽空 $14.18億; 比率 21.818% 、中國太保(02601.HK) -0.450 (-1.891%) 沽空 $3.82千萬; 比率 15.029% 、吉利(00175.HK) -0.480 (-3.011%) 沽空 $1.27億; 比率 13.983% 、神華(01088.HK) -0.300 (-0.946%) 沽空 $6.93千萬; 比率 16.557% 、中聯重科(01157.HK) -0.150 (-2.660%) 沽空 $2.72百萬; 比率 3.893% 及康方生物(09926.HK) -1.450 (-2.393%) 沽空 $2.68千萬; 比率 7.126% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-05 16:25。)