招商證券國際發表研報，就美股及港股市場進行展望，明年首季度首選亞馬遜(AMZN.US) 、Doordash(DASH.US) 、Netflix(NFLX.US) 、美團(03690.HK) -0.400 (-0.258%) 沽空 $3.45億; 比率 9.478% 、騰訊(00700.HK) -2.600 (-0.619%) 沽空 $5.45億; 比率 9.630% 、騰訊音樂(TME.US) 、翰森制藥(03692.HK) -0.400 (-2.198%) 沽空 $1.28千萬; 比率 17.398% 、三生制藥(01530.HK) -0.120 (-1.983%) 沽空 $4.55百萬; 比率 3.684% 、榮昌生物(09995.HK) -0.220 (-1.484%) 沽空 $39.89萬; 比率 2.739% 、艾拉倫(ALNY.US) 、賽默飛(TMO.US) 、巨子生物(02367.HK) -1.000 (-1.951%) 沽空 $3.14百萬; 比率 2.750% 、安踏(02020.HK) -0.500 (-0.621%) 沽空 $5.44千萬; 比率 13.055% 、特步(01368.HK) -0.040 (-0.696%) 沽空 $6.83百萬; 比率 13.299% 、百勝中國(YUMC.US) 、吉利(00175.HK) -0.380 (-2.477%) 沽空 $1.12億; 比率 12.063% 、比亞迪(01211.HK) -0.200 (-0.073%) 沽空 $1.12億; 比率 14.687% 、小鵬(09868.HK) -0.750 (-1.497%) 沽空 $1.01億; 比率 11.160% 、好未來(TAL.US) 、多鄰國(DUOL.US) 。
美股市場方面，招商證券預計特朗普明年將實行對內減稅、放鬆管制及對外加徵關稅的政策組合，短期內或可提振美國企業利潤及居民收入，惟同時亦會加劇當地財政赤字及債務壓力，同時加大通脹預期。該行亦指，加徵關稅的貿易保護主義對美國本土製造產業有一定支持，但長期來看將影響美國本土消費，已將影響全球貿易和其他地區經濟增長，進而影響美國業已全球化的美國龍頭企業的海外收入。
招商證券提及，美國科技股雖然漲幅巨大，但盈利增長也較快，估值並未達到泡沫程度，由於全球範圍內人工智慧(AI)相關科技股集中於美股市場，具備稀缺性，故給予美股「謹慎推薦」評級。
港股市場方面，招商證券提到中國自今年9月底以來，明確了政策轉向及加力，預計明年將實施更積極的財政政策及適度寬鬆的貨幣政策，政策重點是穩定房市與股市，大力提振消費，促進科技創新與新質生產力發展。該行指，今年首十一個月經濟數據顯示，中國經濟增長出口增長較快，消費平淡，民間投資下降。至於明年搶出口因素將消退，必須由消費和投資的增長來彌補。
招商證券預計，市場對「特朗普2.0」的反應將較1.0時代更加理性，因為市場對中美沖突的討論和準備比之前更加充分，中國政府也明確了對實體經濟和市場的支持態度。雖然政策刺激效果有待驗證，但H股估值低於A股，內地國債收益率新低也為資金南下尋找更高收益率標的增加動力，故給予H股「謹慎推薦」評級。
在行業層面方面，招商證券看好美股科技股中業績強勁增長的公司；美股創新醫藥公司；保持業務韌性、降本增效、盈利增長健康、股東回報穩健的龍頭平台互聯網公司；電動化向技術與成本競爭深化，智能化向高階智駕演進的汽車公司；AI+教育提供第二增長曲線的教育行業龍頭。(js/w)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-27 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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