上證紅利指數今年以來上漲18%,高股息策略受到廣泛關注。
平安基金國企共贏ETF、南方基金中國國企ETF、國泰基金央企共贏ETF年內漲超20%, 博時基金央企現代能源ETF、嘉實基金央企能源ETF、易方達基金紅利低波動ETF、華泰柏瑞基金紅利低波ETF、華泰柏瑞基金紅利ETF、南方基金紅利低波50ETF、廣發基金央企紅利50ETF、招商基金央企回報ETF、匯添富基金央企股東回報ETF、建信基金滬深300紅利ETF、華泰柏瑞基金央企紅利ETF、易方達基金紅利ETF易方達年內漲超15%。
2024年4月12日,《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》發佈,強化上市公司發行端,上市後價值管理端,退市端的全流程監管。
發行端,政策進一步壓實各類主體(上市公司、中介機構、交易所、證監會)責任,明確問責機制,IPO、分拆上市、再融資等業務環節均有涉及,旨在從源頭提高上市公司質量。其中,上市公司是“關鍵少數”,政策強調提高上市標準,並着重提及“完善科創板科創屬性評價標準”、“上市時要披露分紅政策”。
上市公司端,政策以限制減持、鼓勵分紅回購為抓手,強化以投資者為本的導向。多方位限制減持:政策不僅對減持重點領域(控股股東、實際控制人)進行嚴格規範,而且強調“實質重於形式”原則擴大監管覆蓋範圍。而“責令違規主體購回違規減持股份並上繳價差”則從違法後的處罰層面進行監管強化。鼓勵與限制並舉促進公司質量提升:政策強調“推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅”、“引導上市公司回購股份後依法註銷”、“鼓勵上市公司聚焦主業,綜合運用併購重組、股權激勵等方式提高發展質量”,加大對優質公司的激勵力度;同時強調“對多年未分紅或分紅比例偏低的公司,限制大股東減持、實施風險警示”,對分紅不積極的公司進行限制。
申萬宏源研報指出,高股息正在成為一種思潮,而管理層推動資本市場法制化建設,與市場偏好,公司治理優化趨勢共振,可能是下一波趨勢行情的線索。另外,2024年國企央企外延成長,可能是中特估強化的重要看點。而科技企業通過併購突破關鍵技術瓶頸,外延正常彈性恢復,也是“啞鈴型策略”科技成長一邊,新增長點的來源。
浙商證券認為,高股息思潮正在強化:“資產荒”格局或將延續。過去“資產荒”可能是一個短期現象,當下我們面臨的是存款利率下調引起的無風險利率下行,以及地產與債務新發展模式下的高票息資產收縮,疊加部分資金負債端整體或處於擴張狀態,“資產荒”或許是我們長期需要面臨的狀態。股市和債市對高股息投資的共識正在形成,30年國債可能受到權益市場與債券市場啞鈴策略的雙重青睞,高股息思潮或將強化。從跨資產交易來看,債市因其有效性相對更高、風險相對更低,債市的反應可能會提前於股市。我們認為,隨着廣譜利率下行,後續行情有望從債市(30年國債)向股市(紅利資產)進一步演繹,高股息思潮或將繼續強化,同時本輪新“國九條”改革也為此奠定下了良好的政策基礎。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯