瑞銀發表報告指出，過去一個月MSCI中國銀行指數跌4.6%，跑輸MSCI中國指數(跌2.6%)。在該行所覆蓋的H股中，民生銀行(01988.HK) +0.030 (+0.877%) 沽空 $2.68千萬; 比率 17.604% 表現最好(跌0.7%)，招商銀行(03968.HK) +1.300 (+3.258%) 沽空 $4.02億; 比率 34.847% 表現落後(跌10.5%)。港股通持股(北水)佔中資銀行H股自由流通量的28.2%，按月升48點子，其中農行(01288.HK) +0.020 (+0.477%) 沽空 $6.77千萬; 比率 26.676% 持股價值升幅最大(升7.2%)，交通銀行(03328.HK) +0.050 (+0.818%) 沽空 $6.36千萬; 比率 27.792% 跌幅最大(跌4.4%)。
該行認為，在宏觀缺乏強烈刺激、加上經濟前景依然疲弱及地緣政治不確定性升溫的情況下，估計內銀股區間波動。從正面來看，中資大型銀行H股股息率達8%相對吸引。儘管如此，抵押貸款利率潛在下調，對內銀股每股派息構成下行風險。該行相信建行(00939.HK) +0.060 (+1.005%) 沽空 $2.85億; 比率 22.439% 、中行(03988.HK) +0.070 (+1.852%) 沽空 $2.06億; 比率 29.606% 、農行及信行(00998.HK) +0.090 (+1.741%) 沽空 $1.30千萬; 比率 5.225% 具防守性(目標價見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-15 16:25。)
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