內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩，外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳，市場憧憬刺激經濟措施，恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期，人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選，關稅戰陰霾影響港股，惟恒指全年仍升18%，結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現，最熱門的騰訊(00700.HK) -3.800 (-0.903%) 沽空 $8.15億; 比率 10.580% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) -2.800 (-3.288%) 沽空 $4.74千萬; 比率 14.745% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%，兩者跑輸恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) -0.100 (-0.253%) 沽空 $6.26億; 比率 17.324% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) -0.100 (-0.066%) 沽空 $5.76億; 比率 13.259% 及攜程(09961.HK) -32.000 (-5.609%) 沽空 $1.41億; 比率 25.275% 半年股價各累漲37%及44%，則顯著跑贏恒指。展望2025年，本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單，最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好，美團及內險股中國平安(02318.HK) -0.450 (-1.023%) 沽空 $3.53千萬; 比率 5.561% 各獲7間券商看好。此外，車股吉利(00175.HK) -0.580 (-3.639%) 沽空 $9.08千萬; 比率 16.841% 及比亞迪(01211.HK) -4.600 (-1.607%) 沽空 $2.24億; 比率 19.304% 均獲5間券商看好，電訊股中移動(00941.HK) -0.850 (-1.111%) 沽空 $6.76百萬; 比率 0.977% 及旅遊平台攜程(09961.HK) -32.000 (-5.609%) 沽空 $1.41億; 比率 25.275% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳，三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算，中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。中銀國際去年推介股中，招行(03968.HK) -1.550 (-3.571%) 沽空 $2.13億; 比率 40.532% 、建行、中海油(00883.HK) -0.260 (-1.386%) 沽空 $4.30千萬; 比率 4.552% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) +0.600 (+1.432%) 沽空 $3.14億; 比率 39.645% 全年股價升幅達39%至47%，中芯(00981.HK) -1.050 (-2.310%) 沽空 $4.10億; 比率 9.982% 升六成，小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告，除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外，亦推介農行(01288.HK) -0.030 (-0.699%) 沽空 $3.41千萬; 比率 8.060% 、工行(01398.HK) -0.050 (-0.928%) 沽空 $1.38億; 比率 18.998% 、中移動、神華(01088.HK) -0.350 (-1.104%) 沽空 $3.05千萬; 比率 20.160% 、中石油(00857.HK) -0.040 (-0.661%) 沽空 $2.41千萬; 比率 13.011% 、中海外(00688.HK) -0.280 (-2.284%) 沽空 $1.93千萬; 比率 20.260% 、中電信(00728.HK) -0.080 (-1.626%) 沽空 $1.57千萬; 比率 7.316% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) +0.850 (+1.941%) 沽空 $1.04億; 比率 23.374% 、中國中鐵(00390.HK) -0.030 (-0.798%) 沽空 $6.25百萬; 比率 19.890% 、康師傅(00322.HK) +0.020 (+0.172%) 沽空 $4.16百萬; 比率 13.921% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.600 (-2.928%) 沽空 $2.63百萬; 比率 6.494% 、萬洲(00288.HK) +0.010 (+0.161%) 沽空 $4.71百萬; 比率 6.601% 及海爾智家(06690.HK) -1.000 (-3.868%) 沽空 $3.04千萬; 比率 17.725% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) +2.000 (+4.756%) 沽空 $6.19千萬; 比率 12.137% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市，星展於今年12月初發表港股展望報告，列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) -0.020 (-0.465%) 沽空 $1.20千萬; 比率 12.208% 、中國平安、騰訊及小米外，亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) -0.040 (-0.231%) 沽空 $8.02百萬; 比率 11.679% 、新奧能源(02688.HK) -1.050 (-2.002%) 沽空 $1.36千萬; 比率 5.845% 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外，亦推介泡泡瑪特(09992.HK) -2.600 (-2.519%) 沽空 $1.43千萬; 比率 3.365% ，該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) +0.480 (+6.434%) 沽空 $8.16百萬; 比率 5.177% ，萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) +0.060 (+0.626%) 沽空 $36.63萬; 比率 3.055% 、港鐵(00066.HK) -0.300 (-1.217%) 沽空 $9.42百萬; 比率 28.859% 、中石油(00857.HK) -0.040 (-0.661%) 沽空 $2.41千萬; 比率 13.011% ，泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) -0.080 (-0.523%) 沽空 $1.84千萬; 比率 7.133% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) -7.200 (-2.308%) 沽空 $4.61千萬; 比率 4.978% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安，攜程及騰訊外，亦包括招行(03968.HK) -1.550 (-3.571%) 沽空 $2.13億; 比率 40.532% 、中國建築(03311.HK) +0.040 (+0.350%) 沽空 $2.48百萬; 比率 31.229% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指，中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策，中國平安有價值重估概念，招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指，騰訊在科技股中能見度最高，公司旗下廣告及遊戲表現理想，他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響，應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景，因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固，料內地以舊換新政策亦帶來利好，而凱基亦看好攜程前景，料可受惠出境及入境遊，至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出，估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納，明年投資主題可留意消費股，但行業將出現分化及宜小心部署，當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) -0.580 (-3.639%) 沽空 $9.08千萬; 比率 16.841% ，餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) -0.230 (-2.307%) 沽空 $6.44萬; 比率 15.764% ，個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) -1.850 (-3.966%) 沽空 $1.24千萬; 比率 12.970% 。富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，明年持倉股份要包括科技股及高息股，高息股中除中資電訊股及內銀股外，特別看好內險股，科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限，即使銷售數據理想，但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-05 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)