7月29日|申萬宏源研究指出,工商銀行穩居港股大行股息率之首,低波紅利屬性更突出。回顧看,過去五年(2019-2024 年)工行總體保持穩健的盈利表現,歸母淨利潤CAGR 為3.2%),背後映射了在資產質量“底盤”相對穩定的基礎上,穩步改善的信用成本支撐ROE 維持11.5%的中樞水平。基於盈利穩定這一核心前提,看到工行(H)對應25年股息率約5.6%、為港股大行最高,有望持續吸引以險資為代表的中長期資金流入(2024年12月,中國平安已舉牌工行-H)。銀行業“啞鈴”格局愈發明朗,作為金融穩定的壓艙石,“做優做強”國有大行是明確方向;與此同時,伴隨長期、耐心資本入市,權重個股也有望直接受益、率先享受估值修復,首次覆蓋給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯