花旗研究發表報告,調整中國鋁業(02600.HK) +0.010 (+0.192%) 沽空 $3.01千萬; 比率 13.354% 及其A股(601600.SH) -0.020 (-0.269%) 2024/25年盈測+53%及-5%至90億及113億元人民幣,反映鋁產量上升和氧化鋁價格預測上調,同時下調2025年鋁價預測。該行亦預期,2026年盈利為138億元人民幣。H股及A股目標價分別調高至7.88元及9.7元人民幣,維持評級「買入」。
該行認為,由於太陽能裝置及新能源汽車對鋁的需求高企,而需求持續緊張,故鋁的價格在內地會維持一段時間的高位,帶動鋁業利潤率。
報告亦指,公司考慮到市場可以更低成本使用再生能源,預期對能源的關稅有望在2024年按年回穩或微降。策略性遷移、成功投資案例、新技術及設備的開發、國企重組及關閉某些老舊的氧化鋁產能皆為公司的優勢。
該行認為,內地對鋁的需求將比預期強勁,再生能源業在2024年對鋁的需求將會是要點。今年首兩個月,內地太陽能裝置發電36.7吉瓦(GW),按年升80%,高過市場預期。而內地新能源汽車今年首季的零售銷售達176.5萬架,按年升34%,均反映市場對銘的需求有所提升。(vc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-30 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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