建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) -3.400 (-0.808%) 沽空 $8.15億; 比率 10.580% 、美團-W(03690.HK) +0.200 (+0.133%) 沽空 $5.76億; 比率 13.259% 、京東-SW(09618.HK) -6.200 (-3.825%) 沽空 $2.61億; 比率 22.981% 、瑞聲科技(02018.HK) +2.250 (+5.351%) 沽空 $6.19千萬; 比率 12.137% 、小米-W(01810.HK) -0.050 (-0.126%) 沽空 $6.26億; 比率 17.324% 、中國太保(02601.HK) -0.550 (-2.311%) 沽空 $2.18千萬; 比率 15.750% 、吉利(00175.HK) -0.560 (-3.513%) 沽空 $9.08千萬; 比率 16.841% 、神華(01088.HK) -0.350 (-1.104%) 沽空 $3.05千萬; 比率 20.160% 、中聯重科(01157.HK) -0.140 (-2.482%) 沽空 $89.17萬; 比率 3.539% 及康方生物(09926.HK) -1.600 (-2.640%) 沽空 $1.45千萬; 比率 6.534% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-05 12:25。)